近期俄乌局势主导铜市走向,第三轮俄乌谈判无实质性结果,停火磋商将继续进行。货币政策方面,美联储在3月加息25基点或已成定局。铜价持续走强抑制下游消费,国内库存垒库趋势延续,预计短期内市场现货升水偏弱运行为主,国内稳增长预期兑现是基本面的主要矛盾,也是目前铜市内盘涨幅小于外盘的重要原因。
宏观方面,美国白宫当地时间3月8日在其网站上发表声明,称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令,内容包括:禁止进口俄罗斯原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭;禁止美国对俄罗斯能源部门的新投资;禁止美国人资助或支持在俄罗斯投资能源公司等。此外,昨日伦镍遭到史无前例的逼仓,带动有色一度大幅走强。
基本面上,供应方面,铜精矿TC继续上行,目前俄乌局势暂未影响铜精矿运输,供应端持续维持稳定。需求端,本周精铜杆开工率61.96%,环比上升3.61%。近期消费开始回暖,伴随天气转暖,金三银四预期不断增强。
库存方面,LME小幅去库0.07万吨6.96万吨,SHFE累库0.07万吨至7.57万吨。
整体来看,通胀担忧之下引发铜价再度强势上涨,但仍需持续关注需求表现,建议以谨慎偏多的思路对待。