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周四早盘开盘，国内沪铜期货主力合约跌多涨少，截止日内收盘，沪铜期货小幅反弹，日内收至69290元/吨，上涨340元，涨幅0.49%。

供应方面，原料供应端扰动弱化，铜精矿现货加工费TC小幅回落。First Quantum有望与巴拿马政府就运营Cobre Panama铜矿达成一致，秘鲁Las Bambas铜矿的浮选作业仍维持较高水平。往更长周期来看，南美地区矿端的供应扰动难以从根本上解决，铜矿干扰率依然处于较高水平。

需求面上，在2月底前两个交易日，下游企业在资金方面有一定压力，因此采购需求受到抑制，据市场反馈，多数企业表示在此期间日内基本不采购，但在换月之后拿货动作有所恢复。在贸易商方面，部分持货商看涨后续升水，周初时便开始逢低收货扩大库存。整体而言，下游采购目前呈现逐步恢复迹象。

库存端来看，comex铜库存下降109吨至15337吨，lme铜库存下降1025吨，其中亚洲仓库增加2000吨，国内冶炼厂陆续到货，鹿特丹及汉堡仓库库存继续下降3025吨。

展望后市，现货方面市场表现活跃，国内库存和中下游开工率表明需求略有回升。目前盘面处于美元利率变化、国内进入需求旺季和库存交织影响铜价。技术上看，铜价高位震荡整理，震荡思路对待，短期7万一线承压。观点与操作策略：国内外宏观影响或将持续，短期铜价或将维持(68000~70000)震荡，建议日内顺势短线交易为好。

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