(相关资料图)

周一沪铜主力先抑后扬。截止日内收盘沪铜主力2304合约收至69270，涨130，涨幅0.19%。

宏观方面，上周五公布的非农就业数据好于预期，但失业率意外回升，劳动力市场降温预期也带动市场对美联储加息放缓的预期，3月加息50个基点概率有所下降，另外硅谷银行破产事件影响市场情绪，风险偏好有所下降，拖累美元下挫；国内方面，进出口数据显示经济韧性，但同比仍出现较大下滑令市场偏悲观，另外两会定调GDP增长5%，略低于市场预期。

库存方面，上周全球铜显性库存较上周统计减少2.7万吨至55.2万吨，其中LME库存增加1175吨至7.1725万吨；国内精铜社会库存较上一周周末统计下降3.8万吨至27.11万吨；保税区社会库存增加1.03万吨19.55万吨。

需求方面，上周精炼铜制杆周度开工率增加7.35%至69.45%；再生铜制杆开工率下降3.74%至54.78%。上周现货贴水转升水，交投开始活跃，说明下游出现一定补库动作。

短期来看，美国硅谷银行事件或影响市场情绪，此时市场先定义风险，后才是关注美联储可能性的政策转变，风险厌恶情绪或避险情绪引领一段市场交易时间，在未给出明确能阻断风险蔓延之前，对有色市场或仍表现偏利空。

关键词：