自险企预定利率2019年从复利4.025%降到3.5%后，进一步调整的消息又卷土重来了，冲击到了整个增额终身寿产品市场。从复利3.5%降到3%成为共识，虽然靴子还未落下，但监管风暴已拉开，一批高收益的增额终身寿品早已经先行下架了，仅存在售的寿险公司也陆续接受监管局约谈，利率降低的大趋势已成必然。

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银保监会摸底 险企负债成本合理性

近日，银保监会召集保险行业协会以及20多家寿险公司下发调研通知，在北京、南京、武汉三个地点举办调研座谈会。本次调研内容涉及六大方面，公司负债成本情况、公司负债与资产匹配情况、对公司负债成本合理性的判断、降低责任准备金评估利率对公司的影响、降低责任准备金评估利率对行业的影响、对监管部门或行业协会推动行业降低负债成本、提高负债质量的意见和建议。

20家险企包括，中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿、中华人寿、中信保诚人寿、光大永明人寿、信美相互人寿；南京参会的有太保寿险、工银安盛人寿、国联人寿、招商信诺人寿、横琴人寿、和泰人寿、安联人寿、中韩人寿；武汉参会的公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿、华贵人寿、财信吉祥人寿、国宝人寿、三峡人寿。

其中，一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5%，可以先降到3%，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

利率调降成共识 一大波产品下架

随着2022年年中开始，一大波高收益储蓄型寿险产品陆续下架，关于调降利率的风声越传越紧。万万没想到这次监管动作这么快，先是3月21日监管密集约谈20多家寿险公司，直接点名这两年市场大火的增额终身寿险产品，明确表示：“现在给的收益太高了，赶紧研究下怎么快速降下来。”接着，24日财新网放出风声，说可能降到2.71%-2.91%。紧接25日，周末银保监会召集多家保险公司开会，达成3%的共识，短短几天一气呵成。

其实这一轮喊停早就开始了，这两年利率快速下行且投资收益低迷，大额存单都跌破单利3%了，增额终身寿险当然不能独善其身。早在2022年2月，监管连续发布了2份文件，点明了增额终身寿的“问题”——早期现金价值过高，回血时间很快，减保领取灵活不受限制，存在“长险短做”的风险。再到2022年11月，除了上面提到的问题，监管又多加了2条——投资收益高、销售费用低。也正是因为监管施压，高收益的增额寿，99%都在2022年年底前停止销售。现在市面上仅存的增额终身寿产品，基本是过去市场竞争中第二第三梯队的产品，但也临近窗口期，行将不远。

复利3.5%的寿险产品 将一去不复返

复利从3.5%降到3%，是个什么概念呢？同样100万本金，复利相差0.5%，20年相差9万，30年相差25万，40年相差43万。对于保险公司来说，要给投保人复利3.5%的保单利益，加上其他运营成本，投资收益至少要到复利5%以上才有钱赚。但是现在国内外的投资环境，国外黑天鹅不断，银行接二连三破产，国内利率一路下行，楼市股市债市都低迷。现在稳赚5%都不容易，再加上经济增速放缓，未来赚钱难度只会越来越大。

当用户投保增额终身寿险以后，未来收益多少都会白纸黑字写进合同，刚兑写进《保险法》的。如果保险公司赚不到预期的收益，就得自己垫钱给投保人，实在垫不起监管还要来兜底。增额终身寿险为什么能做到刚兑呢？因为《保险法》第89条、92条明文规定——保险公司写在保险合同里的确定权益，即便保险公司破产倒闭，也要给投保人按照合同兑付。我国历史上也出现过保险公司破产倒闭的案例，比如之前的安邦保险倒闭，监管接手改名为大家保险。安邦保险之前所有的保单，也都兑付了，没有一例违约。换句话说，增额终身寿险的安全性是由国家法律来保障，国家体系去背书。安全性和国债、存款（50万以内）是一个级别。

总之，大环境使然，现在的复利3.5%，就像之前单利5%的大额存单，4%的余额宝，说没了就是没了。

来源：义乌市融媒体中心

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