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CFi.CN讯：数据显示，新型电力系统建设正加速推进，“安全保供”与“低碳转型”成为政策双主线。核心电源供给边际收缩，叠加电价机制改革深化，电价进入新一轮上行通道。
近期机构研报指出，火电角色正从传统基荷电源转向调节性支撑电源，容量电价机制落地 市场化交易电价上行，将显著弱化其周期属性，驱动估值逻辑从“成本博弈”转向“价值重估”。水电受益于区位优势和电价弹性，龙头盈利稳定性进一步增强；核电回归稳定运营属性，成长持续性获认可；风光方面，风电及多能互补项目更受青睐。
研报认为，当前火电企业盈利已度过最差阶段，煤价趋稳叠加电价传导顺畅，业绩确定性提升。调节性资产稀缺性凸显，有望获得长期超额收益。用电需求回暖与绿电消纳机制完善，也为板块提供坚实基本面支撑。
