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上周末夜盘，沪铜期货低开高走，市场交投活跃，主力合约收盘在六万九之上。上周铜价持续在5日均线附近震荡。美联储加息路径存在预期修正可能，宏观市场对铜价影响明显，并主导铜价运行节奏。沪铜主力合约于上周两次尝试试探69000元一线，但均面临较大上行压力。伦铜相对沪铜表现相对偏强。
上期所铜库存继续累积，累积姿态继续放缓，目前升至24.96万吨，为近两年高位。LME铜库存最近停止下滑，不过仍然维持在多年低位附近。目前铜品种虽仍处于累库之中，但市场对于后市需求持续恢复存在较强预期。
由于受铜价上涨影响，下游市场成交偏清淡，即便是大型铜杆厂成交也下滑明显，下游企业多以消耗现有库存为主，整体而言，目前下游采购积极性有所回落，持货商挺价的情况于后半周也出现改变。但此后的2季度又将迎来铜品种的需求旺季，叠加目前政策层面对于终端行业各类扶持不断，都使得当前市场对于旺季需求存在较好的预期。
综合来看，海外宏观预期走向逐渐承压，加息预期走向偏鹰方向，美元反弹，黄金下跌；国内强复苏与政策预期支撑仍在，但预期差交易抬头，风险情绪整体受抑。节后第三周国内累库速度放缓，但库存水位进入高位，下游消费回升环比走弱，去库拐点或延后，铜价走势或有承压，如果海外偏空预期叠加则有向下的空间，预计主要波动区间66500-69500元/吨。
